Primer artículo, primera alegría, primera ronda. Siempre hay una primera vez para todo. Normalmente, la primera vez nunca suele ser la mejor, ni la que más disfrutes, ni la que mayor satisfacción te de. Simplemente debe ocurrir y al menos, aprende de los errores, porque es muy probable que si lo conseguiste una vez, vuelva a ocurrir. Trata de mejorar, al final eso nos enseñaron los japoneses y su metodología Lean.
Al lío con el artículo que me despisto (ya veréis que es habitual en mi y tiene un porqué, pero lo dejo para futuros artículos).
¡Hoy hablaremos de inversión de startups! Pero desde el lado del founder, desde su visión y con todos los sesgos de contarlo desde un único punto de vista. El del fundador.
Hemos conseguido levantar 425.000€ de inversión para SmartMonkey.io! 🎉
¡Qué gran alegría! Capital fresco para quemar... 😎👿 después de 4 años en modo very-low-burn y una pandemia que ha congelado hasta el ecuador, ver tanto dinero en el banco es algo que no estás acostumbrado.
El dinero en el banco te permite respirar hondo y no tener que preocuparte los próximos 12-18 meses. Aviso a principiantes, no preocuparse significa que no debes tomar acciones trascendentales para remediar el corto plazo, pero jamás puedes descuidarlo/malgastarlo o te puedes encontrar con alguna sorpresa inesperada y sin margen de maniobra.
Me gusta llamarlo, el reloj de la vida de una empresa. Como decía un buen profesor de ESADE que tuve la suerte de tener (Ken Morse), las empresas no mueren por no vender o tener un buen/mal producto, mueren por la caja.
CFIMITYM: "Cashflow is more important than your mother"
¿A caso no hay empresas que llevan años y años de pérdidas y siguen vivas levantando dinero? Incluso con valoraciones fuera del entendimiento de los mortales… Esas empresas no mueren por que tienen un negocio con el que son capaces de convencer a nuevos inversores que mantengan el chiringuito en marcha. Algo tendrán... o algo ("muy gordo”) les habrán prometido a sus inversores pienso yo… en general los inversores son gente más que espavilada y no se dejan engañar fácilmente.
Under the iceberg
Lo que nadie ve de destrás de una ronda (leasé, nota de prensa, DealFlow, twitter o linkedin) es el número de horas, reuniones, eventos, llamadas, negociaciones, abogados, más abogados, (¿he dicho abogados?) que lleva cerrar una operación.
El mercado habla que debes preparar una ronda con al menos 6 meses antes de ver el rojo en la cuenta del banco. Me atreviría a aconsejar, empiezar a preparar una ronda al menos 12 meses antes. Lo que deducimos que el paso más importante para el éxito de una ronda es la planificación y su preparación.
Las rondas NO se improvisan, las rondas se cocinan a fuego lento, muy lento y el ingrediente mágico es la CONFIANZA.
Confianza:"La confianza es la creencia en que una persona o grupo será capaz y deseará actuar de manera adecuada en una determinada situación y pensamientos. La confianza se verá más o menos reforzada en función de las acciones y de valores."
La confianza en los negocios lo es todo y lo que genera confianza son las acciones que hacemos y los valores que mostramos. No tanto por lo que decimos.
Si hablamos de rondas de inversión seed, la clave para conseguir inversores está en compartir valores con esas personas. Por lo general, tendrás poca información que mostrar y pocos experimentos que permitan generar confianza suficiente en los datos para tomar decisiones puramente analíticas. Lo que significa que debes apelar a la emoción y el sentimiento. Compartir valores y mostrar el trabajo realizado será clave para generar la confianza suficiente como para que lleguen a invertir en tu negocio.
Estás vendiendo una idea, una visión con una primera implementación una MMV (mínima mierda viable - de la que hablaremos en futuras entregas). La confianza lo es todo en este momento.
En nuestro caso, los inversores de nuestra actual ronda han sido principalmente Business Angels. Son personas con amplia experiencia en negocios, incluso algunos con empresas en el mismo sector.
Eso es muy bueno porque se pueden generar sinergias interesantes. Cuando hablo de sinergias, hablo de negocio, proyectos, trabajos que de otra manera sería muy difícil llegara a ellos pero que con los socios adecuados consigues trabajar hasta para un Daimler Mercedes (Gracias Jesús!), eso sí, NO PUEDES FALLAR. No sólo está tu reputación en juego, la de tu socio también lo está, por lo que te recomendaría no hacer demasiado overpromise si no eres capaz de hacer el delivery…
ALERTA❗ Como todo en la vida, un inversor industrial puede ser bueno o malo, como hablé en un post sobre producto es importante tener una hoja de ruta clara y saber hacia donde quieres ir y dónde quieres llegar.
"Los clientes/inversores sugieren, el equipo decide" SmartMonkey motto
No será la primera ni la última startup que acaba convirtiendose en la "consultora" de una empresa más grande. Los problemas aparecen cuando uno se encuentra en la situación de querer cambiar esa deriva y el propio consejo te puede llegar a bloquear ese tipo de decisiones (☠️).
Dejar las cosas claras desde un inicio es imprescindible. Conocer bien las intenciones de los inversores es básico, vas a estar con ellos los próximos 5-7 años, por lo que más te vale que sea alguien con quien te apetezca estar en una mesa discutiendo, porque sino, el camino se puede hacer largo, muy largo...
Consiguiendo la confianza de un inversor
La pregunta del siglo es, ¿Cómo se consigue la confianza con un inversor? y te responderé con otra pregunta, ¿Cómo consigues la confianza de un cliente? o ¿De la chica/chico que te gusta? Seguro que pidiéndole que se case contigo la primera noche, probablemente no es la mejor estrategia... (Leonard sólo tardó 9 años en pedirle matrimonio a Penny y desde el primer capítulo todos sabíamos como acabaría…)
En tiempos pasados, decían que con un powerpoint conseguías mover montañas, de billetes. Como todo sector, a medida que va profesionalizandose también se vuelve más estricto, más formal, demanda más profesionalidad de los emprendedores y más resultados por la misma cantidad de dinero. Cada vez cuesta más generar esa confianza necesaria porque ya han aprendido que no pueden confiar en todo el mundo. O mejor dicho, tienen más para elegir y prefieren buscar los caballos ganadores (8/10 ocasiones lo pierden todo, así que tampoco creas que es un trabajo sencillo…)
Al final, la mayoría de fondos (VC - Venture Capital) están financiados por dinero de otros. Lo bueno es que cada vez más, los inversores de los VCs (LP - Limited Partners) piden más "skin in the game" a los Partners (Los "emprendedores" dentro de un VC), o lo que traducido viene a ser: "Partner, si quieres pasta para tu fondo, primero juégate la tuya y yo te acompaño, eso de vivir de las fees de gestión, forget it"
Uhm 🤔, esto de tener que poner pasta para recibir pasta me recuerda a los préstamos ENISA de los que te hablaré en futuros artículos…
Los buenos resultados de un fondo hacen que se levante otro fondo (mismo nombre del fondo II), y otro (III) y cada vez más grande...(20M€, 40, 120, ...). El mejor signaling que puede haber para un Partner es levantar varios fondos y los LP seguirán apostando por él al ver que tiene buen ojo con las inversiones 😉.
Ponte en la piel de un LP, si un fondo te da muy buena rentabilidad y en el club de golf puedes decir que has invertido en varias de las startups de moda y te vuelven a pedir dinero, creo que no dudas, doblas tu inversión y se lo dices a tus amigos del Hierro 9 😎. (Que seguramente también quieran meter pasta… lo que en el mundo crypto se llama FOMO - Fear of missing out)
Al final, para los LP la inversión en estos fondos supone una parte pequeña de su patrimonio con la que están dispuestos a asumir un riesgo alto (y esperan alto beneficio) pero sin que ello suponga un riesgo para su patrimonio. Para los mortales sería como jugar a la lotería. Nadie se hace pobre por invertir un par de euros en el euromillones. El único detalle es que la probabilidad del euromillones es muy cercana al 0, cuando la inversión en startups hay un 10-20% de éxito con retornos sustanciales. Sobre el papel no es un mal negocio. La lotería sí.
¿Qué podemos aprender de todo esto?
Investor startup fit identifica claramente si un inversor encaja para tu compañía. ¿Qué significa esto? Igual que en las ventas, no malgastes tu tiempo, ni el del inversor. Para intentar sobre todo no generar desconfianza. Este mundo es muy pequeño y más en país como España. Quizás los necesites más adelante…
Ser precisos en la selección y perfilar bien con quien intentas hablar demuestra que te has preparado. Eso genera confianza. Lo contrario, la llamada deckgun (metralleta de decks), genera desconfianza porque demuestras que ni te has molestado en leer su página web. Repito, el sector es muy muy pequeño. Recordad amigos, todos se conocen, comparten inversiones para reducir riesgos, lo que significa que están en los mismos consejos, salen a comer juntos y hablan entre ellos, mucho (si no me crees, mira Twitter). Una mala reputación/falta de confianza, significa que vas a tener más difícil la entrada de capital. Aquí no funciona lo de los 6 grados de separación. Entre ellos hay 0 grados. ¿A caso si fueras a invertir 500K€ no preguntarías a tus amigos sobre esa gente que te acaba de prometer retornos x100 en 3 años? Al mínimo meh 🤔 , you're out.
Espero que la lectura haya sido interesante, o al menos entretenida. Mi objetivo es compartir mi visión y experiencias personales que ayuden a mejorar el ecosistema. Te animo a que discutamos en Twitter y podamos compartir más conocimiento y experiencia para futuros y actuales emprendedores. Nos vemos en la siguiente!